作者/星空下的卤煮
编辑/菠菜的星空
排版/星空下的肉桂卷
7月23日，国家医保局正式公布了DRG/DIP2.0版分组方案，对医保支付方式改革这一历史性命题进行了重新梳理和规划。众A股医疗信息化公司当天闻讯起舞，思创医惠（300078）、万达信息（300168）、（300290）迎来20CM涨停，而国新健康（000503）、久远银海（002777）、塞力医疗（603716）等个股也纷纷跟上，喜提涨停。
相关通知，来源：医保局官方网站
DRGs概念可谓是医改核心，其一举一动都备受业界瞩目。这次新版本的发布自然会带来增量的系统改造需求，不过受制于较为有限的门槛和充分到同质的竞争态势，各家厂商能否实打实地把利好兑现成业绩还尚有一段距离。
一、新方案和医疗信息化公司
DRG/DIP的改革是势在必行的，在原方案下，有时会出现一些分组不太适合临床诊疗的情况。所以在听取了各地医保部门和一线医务人员的意见后，医保局基于2020年改革以来积累的数千万条病例数据，对DRG/DIP分组进行了比较大的调整和完善。
在主要变化上，笔者不想过多赘述，只谈几个重点吧。首先是对病种库和分组进行了优化调整，更贴近实际。然后也引入了特例单议机制，对一些住院时间长、复杂危重症等特殊病例可以经申报做补偿兜底。此外，也提出要对医保和医疗的数据进行共享共通。
这次DRG/DIP2.0版本的变化无疑是为了进一步优化医保支付方式，在减轻医疗机构负担的同时也能更好的服务于患者。具体到医疗信息化行业，这次变动肯定也对各家医疗机构的信息化管理能力提出了新的要求。
医疗机构这块的信息化系统主要由数据质控系统、付费管理系统、绩效管理系统三个部分组成。通知中明确的数据共享共通，需要各医疗机构自己的HIS系统得应用医保侧的编码标准，才能实现上下衔接。而且病种库和分组的变化也更加需要医疗机构利用信息化工具去做病种成本核算，避免亏损。特例单议机制就更不用提了，没有完善的临床路径管理，做不到精细化管理室是实现不了的。
鉴于这次医保局明确2025年起各统筹地区要统一执行新分组，时限要求很紧。医疗机构也在快速铺装DRG/DIP系统以应对这一变革，像盈康生命（300143）旗下位于四川和江苏的医院就已经实施了DRG支付政策，信邦制药（002390）也表示下属医院分别执行了DRG和DIP支付。
在这样的趋势下，必然会催生不少信息化需求，无论是新建还是对现有系统进行升级改造，而且就在2024和2025这眼前的两年。卫宁健康就预计，DRGs概念的深入和推广会给医疗信息化业务带来新的市场需求。
采购公告，来源：网络，笔者整理
而从2024年1月公布的全国三级公立医院绩效考核结果来看，医疗信息化建设的步伐符合规划要求。在2112家参评医院中，电子病历系统应用水平的平均级别为4级，已经达到了前期《公立医院高质量发展促进行动》中设置的目标。
二、相关业务表现不达预期
但从2023和24H1的业绩来看，其实具体到DRG/DIP业务这块，给厂商带来的市场空间并不如大家预计的那样广阔。
万达信息在年报中披露其已为40多个地市的医疗机构提供DRG/DIP相关的信息化平台，智慧医卫板块收入占总收入的一半。不过2023年万达信息这部分收入只有12.25亿元。同比减少了21.85%。对于下降原因，公司解释说是因为部分客户的投入规模收紧，新签合同同比有所下降导致。要知道，万达信息在调研活动中可是表示自家是医保支付改革方面业内领先的厂商，具体到DIP支付，市场占有率第一。
国新健康2023年和2024年一季度归母净利润分别亏损7979.20万元和4038.18万元，同期总营收虽然在正增长，但2023年3.3亿元这个数字和2021年公司股权激励计划中定下的5.1亿元目标差距不小。国新健康宣称其已为100多个统筹区提供了DRG/DIP相关服务，市场占有率领先，但医保信息化的阶段性调整带来的挑战很大。
新健康业绩趋势图,来源：网络，笔者整理
这两家都是DRG/DIP业务相对领先，也“动静”比较大的公司。其疲软的业务表现，应该说是行业的一个缩影，其他同业表现也同样不太理想。思创医惠还没爬出亏损的泥潭，同期亏损8.74亿元和0.68亿元。荣科科技今年上半年营收和净利润同比下降2.35%和19.98%。
三、产品同质化，费力不讨好？
虽然如部分厂商解释的那样，这两年受到一些外界因素影响，行业整体的势头有些不达预期。但长期来看，笔者认为国内医疗产业的需求端从来都不是个问题。根据万达信息的披露信息，目前院端还存在不少没有覆盖到的机构，而随着这两年所有统筹地区完成DRG/DIP支付方式改革，这部分空白需要被填上。由此计算，医保端和院端的潜在市场规模在百亿级别。
制约行业的，其实是供给端的同质化竞争。各路玩家急火火参与，但都只喝了口汤。
究其原因，笔者认为是因为DRG/DIP这块的建设需求主要来自监管要求而不是自身管理需求，监管怎么要求医疗机构，医疗机构就怎么去招标，满足要求就行。加上现在医院经营压力也不小，能匀给信息化的预算有限，所以供应商也就只能提供功能达标的同质化产品，核心竞争力有限。
而且医疗数据是庞杂的，经历多年信息化建设，无论是机构内还是医保端和机构端之间，流转仍然困难。其实医疗机构这个业态虽然听起来和IT技术不怎么沾边，但实际上运营中需要应用的信息系统很多，像规模较大信息化水平也相对高的北京医院，有将近200个模块系统。像医保结算这样的中药流程，规则多程序多，还在实时更新。怎么把线下这套规则变成计算机语言，还能实现互联互通，是需要下功夫的。
随着DRG/DIP2.0版的发布，相关厂商的业绩空间应会在一定程度上有所打开。但在市场充分竞争之下，短期仍面临现实压力。
注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。